ソフトバンクグループ(SBG)が株式市場の荒波にさらされている。孫正義会長兼社長は今月の決算説明会でSBGの株価について「安すぎる」と言及。自社株買いを発表して株価を一気に押し上げる剛腕ぶりをみせた。

しかし運用額10兆円規模の「ソフトバンク・ビジョン・ファンド(SVF)」が業績を引っ張るSBGは今や投資会社。株価下落局面でも投資手法を駆使して大幅損失は避けているが、米中貿易摩擦など世界経済への不安要因がくすぶり続ける中、今後も株安が業績にショックを与えるリスクは残る。

「これが複雑怪奇といわれるSBGを表す一行の数式です」。6日に開催したSBGの決算説明会。スクリーンに映った「25-4=9?」という数式を前に、孫氏は力説した。「少なくとも9じゃないですよね」。

この数式はSBGの株価の割安さをアピールするものだ。孫氏は携帯電話子会社のソフトバンクや米スプリント、中国の電子商取引最大手のアリババグループなど投資先企業の保有株式の価値を25兆円と算出。

そこからSBGの純有利子負債4兆円を除くとSBGの株主価値は21兆円との計算が成り立つとした。一方、6日時点の株価では、SBG株の時価総額はたったの9兆円だ。

孫氏は「(SBGの)株が安すぎる」と訴えた上で、6千億円分の自社株買いを行うと発表し、割安な株を買わなければ損、と巧みに訴えた。翌7日にはSBGの株価は前日終値比約18%も上昇した。

孫氏はSBGの株価だけでなく、30年10~12月期に進行した世界的な株安にも神経をとがらせる。グループの収益の柱であるSVFは、貿易摩擦の影響が懸念される米国や中国の企業への投資が多い。

代表例が米半導体大手のエヌビディアで、株価急落で時価総額が半減していた。株価下落によるSVFの直接的な評価損は約4千億円に上った。

こうした中、SVFはリスクを軽減するデリバティブ取引を駆使して損失を抑制。結果、10~12月期のSVFは前年同期の約3倍超の約1700億円の利益を上げた。今年1月にはエヌビディア株を全株売却し、投資期間を通じてみれば利益を得て投資を回収したという。

あるアナリストは「孫さんでなければ、ここまでの判断はできない」とうなる。孫氏はこれまでの投資に自信を深め、SVFの10兆円の資金を使い切れば、新たなファンドを設立する構想を描く。

しかし東海東京調査センターの石野雅彦シニアアナリストは「これまでのようなビッグスイングが当たり続けるかは不透明だ」と指摘する。孫氏は英半導体設計大手のアーム・ホールディングスや、

今年上場を予定する米ライドシェア大手のウーバー・テクノロジーズなどへの出資で優れた目利き力をみせつけてきたが、株価下落局面が始まっても同様の結果を残せるか孫氏の手腕が問われる場面が続きそうだ。(万福博之)


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ネットの反応

1.
10年前のサブプライムショックといい資本主義というのは株価が暴落したらすべてが終わる「虚構」だということがよくわかる方程式である。

細かい事を言えば、有利子負債ということはある限り「利払いが永久に続く」わけなんだけど、その永久に続く利払いは「なかったこと」にして記事に書いているような一連の計算する孫の詐欺師ぶりは超一流である。

2.
もちろん結果がどう出るかは分からない。それはどんな世界でも同じであって孫さんなりに勝算があってしていること。
普通の人には見えない景色が見えている人だから普通の人があーだこーだ言っても始まらない。

個人的にこの攻めの姿勢は大好きだから応援している。
@5000強で1500株持っているけど孫さんが引退するまでは持ち続けるよ。

3.
自社株買いより有利子負債の返済した方がいい。
4.
多分、中華資本を再注入しないと無理。最大のオフセットになるな。デフォルトには怖くて政府も出来ないだろう。自己資本増やすには料金値上げが魅力的プラン開発しかないが、もう限界じゃろう。投資会社に資金移しても連鎖するぞ。
5.
これじゃあ借金返せないだろ!

6.
ココに書くのもなんですが、妥当だと考察します。逆に上がる要素をお知らせ頂きたいです。
7.
は?
SBGもSBも株価が実力以上に高過ぎるんですが。
8.
ソフトバンクじゃ…誰も買わないわ(笑)自分でも目を付けるほどじゃないし…あの『NTT』や『ドコモ』の時代みたいに株価が上がる訳じゃあるまいし…ソフトバンクじゃ…「しけてます」そんなに魅力な株価ではありません。自分は『株式投資家』じゃないけど…馬鹿でも解ります。ソフトバンクを買うなら違う会社を買うわ(笑)auも要らない…外国人の投資家がソフトバンクを見捨てでいるからね…仕方ないと思います。
9.
「暴走天使」
10.
株価はあなたが決めるものではない
11.
荒波では無く正当な評価だと!
単に負債額を補うために買収を進めているだけで自転車操業とも
見える。
一時の家電量販店の出店戦略と似ており負債を補填保証するものが途切れたら終わり、と酷似している。
物事単純化した方が解り安いのでは?
本人に安すぎると言わしめた根底に有るものが危機感を
感じさせるが!
12.
個人投資家を中心に1500円でつかませたやつは、1100円くらいになったら買うか。1500円で買ったアホ連中は20年塩漬けや。配当5%も最初だけやで~
13.
安くてあたりまえ

単純な事です

貴方を信じてないからです

14.
ユーザーとしては会社の自業自得の原因が大であると言わざるをえない。ソフトバンクホークスファンとしては親会社なんだからしっかりしてくれとしか言いようがない。
15.
それはあなたの経営が薄っぺらくて安っぽいという評価だからでしょ?


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16.
見通しが悪い会社だからでは?孫が死んだら終わる会社に投資できない。
17.
なんちゃって評論家みたいな人達が
杓子定規なコメントしてるけど、
結果を出し続けているのと失敗も
なんだかんだと粘り強くリカバリして
好転させているのは事実。

借金の額がどうのこうのではなく
「地力があるか?」じゃないのかな。

その先の「たら・れば」の批判話は
あまり意味ないんじゃない。

18.
詳しくは、理解出来ないけど

今月頭に長年使い続けたソフトバンクからAUに乗り換えました。

ヤフーポイントが付いてくるからいらないものを買い続ける負の連鎖からも抜けて幸せです。

まともな商売して下さい

19.
株価の高い・安いはどうでもよいが、携帯の利用料金は高すぎる。
株価が上がったら、料金は下げてくれるのか?

あと、急に通信できなくなるのは論外。
その程度のサービスしかできないくせに、株価云々は聞いて呆れる。

20.
まだまだ下がるだろうな。
有利子負債の額が大きすぎる。
つまり雪だるま式に増える借金を、新規事業と称して借り入れた新たな借金で穴埋めする事を続ける必要があるのだ。
ひとはこれを自転車操業と呼ぶ。
合掌
21.
マーケット番組にはそう分析する人ちょいちょい出てますね
自分の感覚としては7000円台かな
22.
株価が安いのは、Softbankの会社の経営体質・営業サービスの内容が良くないからでは?
Softbankの回線障害も露見して、NTTやKDDIに比べて、安かろう・悪かろうの回線設備を提供して、他社より露骨に営業利益を得ようとしていたのは、消費者から見て、会社のイメージになるかと思うが。

誰も、Softankの株を買おうとは思わないかと。

23.
ソフトバンクのポケットwifeは全然使えなかった。
他の会社に変えたら、全然違った。

こないだの通信障害もだけど、ソフトバンクはよくない。

24.
そろそろ株式分割して欲しい
3分割したら買い易い
25.
15年前ならまぁ信じてたけど、いまやソフバンの携帯もちたくないもの。
実質無料はただより高かったわ!
26.
だって損だから。
27.
はあ?
ソフトバンクユーザーだけど、只関西デジタルホンではじめて携帯ユーザーになってそのままソフトバンクユーザーになってしまっただけ。
ボーダフォンまでは不便なら不便なりに自分が選んだんだからと納得して使ってたけど、ソフトバンクになってからは乗り換えたい。
人一倍面倒くさがりなんで継続してるだけ、そんな人おおいんじゃあ?
28.
会社を清算したらマイナスなんじゃない?
29.
安いと思うなら自分で全部買ってどうぞ
30.
ソフトバンクの実態、
業績も経営方針も、知っている人は知っている。


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